En mi octava publicación quería hablaros de la Subasta de Bonos, un tema relacionado con la Crisis de la Deuda Pública, de lo que trato mi cuarta publicación. Antes de empezar hay que saber que es un bono, este es un título, obligación financiera, o certificado de deuda emitido por el Estado, una organización, un municipio o provincia, o una empresa para obtener fondos directamente del mercado. Se usa cuando se necesitan dinero o financiación y distinto al crédito bancario.
Características generales:
- Los bonos suelen ser títulos al portador, negociados o no en la bolsa de valores y que suponen un compromiso por parte del emisor de devolver el capital y sus intereses.
- Al ser un bono emitido, se especifican las condiciones en las que se devuelve el dinero, pagándose los intereses. Se cumple hasta el último día de vigencia del bono (rescate total). Hay que definir también la maduración del bono para entenderlo mejor. Maduración de un bono: fecha en la cual el principal se pagará, en un tiempo de entre un día y treinta años.
- Las personas invierten en bonos para mantener el capital e incrementar los ingresos que reciben por los intereses, debido a que los bonos tienen un flujo predecible de dinero y se conoce el valor de éste.
Derechos preferenciales de reembolso:
Un bono es un contrato que normalmente tiene la prioridad de pago sobre los accionistas, pagando la empresa a sus acreedores (bono) antes que a sus dueños (accionistas). Es decir, si la empresa quiebra, los tenedores de bonos serán pagados antes que los accionistas. Si no hay dinero de sobra, entonces los accionistas no reciben nada.
A la misma vez, si la compañía ha ganado mucho dinero, los bonistas solo recibirán su pago de interés, mientras que los accionistas recibirán las ganancias en forma de dividendos
Rangos de maduración:
Como ya he indicado antes brevemente, la maduración de un bono es la fecha en la cual se pagará el principal del bono. Los rangos son:
1. Corto plazo: maduración hasta los cinco años.
2. Plazo intermedio: maduración desde los cinco años hasta los doce años.
3. Largo plazo: maduración de doce años en adelante.
Tipos de factores de riesgo de los bonos:
En los bonos existe riesgo, debido al precio, aunque no es tanto riesgo como pasa con las acciones, porque no tienen tantas fluctuaciones en el precio como estas. Si disminuye el mercado de valores, el precio del bono probablemente se mantendrá estable. Si la empresa tiene malas ganancias, siempre y cuando puede pagar el bono, el precio del bono lo más probable es que no se vea afectado, es por ello que sus precios de los son más predecibles, fluctuando cuando los tipos de interés aumentan o disminuyen, o si la condición financiera de la empresa se deteriora.
Los riesgos son:
1. Riesgo de crédito: el que emite "emisor" no puede pagar los intereses.
2. Riesgo infraccionario: repercute en los intereses del bono.
3. Momento del vencimiento del bono: depende de las fluctuaciones.
Subasta de bonos:
La subasta es una venta pública de activos financieros, otorgados al mejor postor, el que mayor cantidad de dinero ofrezca. Los Creadores de Mercado son un grupo de entidades financieras que tiene como fin último favorecer la liquidez del mercado secundario de Deuda Pública y cooperar con la Dirección General del Tesoro y Política Financiera en la difusión exterior e interior de la Deuda del Estado.
Antes de que cierre el plazo de presentación de peticiones en la subasta de bonos del Estado, los creadores del mercado tienen un periodo de treinta minutos en el que pueden realizar sus peticiones, y al cerrarse este plazo, los creadores pueden acceder en exclusiva a una segunda vuelta, en la que podrán presentar peticiones que serán adjudicadas al precio medio ponderado redondeado resultante de la subasta. El importe que se emitirá como máximo en la segunda vuelta para cada bono será del 24% del nominal adjudicado en la fase de subasta de ese mismo bono
Hay que decir, además, que las subastas ordinarias son las que se celebran con un período establecido, que normalmente ha tenido una periodicidad mensual o quincenal. Por otro lado y para finalizar el tema de la subasta hay que decir que los bonos que cotizan en bolsa podemos comprarlos y venderlos cuando queramos, por lo que si queremos, o necesitamos el dinero, no tenemos porque tenerlos en nuestro poder hasta el vencimiento.
Tipos de bonos:
- Bonos del Estado:
Son títulos de deuda pública que emite el Estado, con un plazo de amortización de entre 3 y 5 años, tienen características propias y menor riesgo. El pago de los dividendos se realiza a un tipo de interés fijado en la emisión. Se negocian en los mercados oficiales.
- Bono del Tesoro:
También emitidos por el Estado, con un plazo medio de vencimiento, entre 2 y 5 años.
- Bono segregable:
En general son emitidos por el Estado y permiten segregar cupones de principal, para venderlos independientemente.
- Bono con interés escalonado:
Es el que el importe del dividendo aumenta o disminuye con el tiempo, según lo establecido en la emisión.
- Bono con interés fijo:
Son los que se emiten a un tipo de interés prefijado y no suelen ser convertibles en acciones.
- Bono con interés variable:
Es en el que para el pago de dividendos se toma como referencia el tipo de interés a corto plazo en el momento del pago. Existen otros tipos de bonos con interés variable que son: Con interés variable convertible en bono de interés fijo; con interés variable indizado; con interés variable inverso y con interés variable reajustable anticipadamente.
- Bonos de deuda perpetua o bonos perpetuos:
No tienen fecha fija de vencimiento, por lo que no requieren la devolución del principal o nominal por pare de la entidad emisora, pero que generan un alto intereses continuamente.
- Bono con prima de emisión:
Son los emitidos con un sobreprecio sobre su valor nominal.
- Bonos cupón cero:
No pagan intereses periódicos, sino que lo hacen al final (vencimiento) cuando se amortiza el capital, en compensación, su precio es menor que su valor nominal.
- Bono-opción:
Son bonos cupón cero comprados al descuento con opción de compra obre un índice bursátil.
- Bono con cupón diferido:
Bono en el que los dividendos no se pagan durante los primeros años, sino que lo hacen al final o al cabo de unos años.
- Bonos convertibles:
Se pueden cambiar por acciones de nueva emisión de la empresa en cuestión a un precio ya fijado.
- Bonos canjeables:
Son los que se pueden cambiar por acciones ya existentes, sin producir elevación del capital ni reducción en el valor de las acciones.
- Bonos amortizables:
En cada pago periódico amortizan parte de la deuda y por lo tanto van bajando la cuantía.
- Bono hipotecario:
Tienen como respaldo una hipoteca sobre ciertos bienes.
- Bono global o mundial:
Se emiten en varios mercados internacionales para minimizar el riesgo de volatilidad de un solo centro financiero.
- Bonos “strips”:
Permiten negociar por separado el pago del principal del pago de los intereses.
- Bonos “basura”:
Tienen mucho riesgo, emitidos por sociedades con baja calificación crediticia, pero a cambio tienen muy alto rendimiento.
- Bono a la par:
Se denomina así a un tipo de bonos emitidos a su valor nominal.
- Bono de caja:
Son los emitidos por sociedades que se comprometen a reembolsar su importe al vencimiento pactado.
- Bono de disfrute:
Son títulos de participación de una sociedad, pero no representa un porcentaje de su capital social, aunque dan derecho a participar de sus beneficios. Estos bonos se los suelen conceder a los accionistas o a los miembros del Consejo de Administración.
- Bono al descuento:
Son bonos emitidos con un descuento sobre su valor nominal que corresponde a los intereses recibidos.
- Bono alcista:
Es un bono sometido al aumento del índice bursátil correspondiente.
- Bono bajista:
Está sometido al descenso del índice bursátil correspondiente.
- Bono alcista y bajista:
Es un bono con dos tramos, uno sometido al aumento del índice bursátil y el otro a su descenso.
- Bono doble:
Son bonos en los que el principal y los intereses se pagan en una moneda distinta a la de emisión.
- Bono de seguridad:
Son títulos de deuda a largo plazo, habituales en Latinoamérica, a cambio de un interés poco elevado garantizan al comprador su no inclusión en la renegociación de la deuda.
Noticias:
A nivel internacional las más importantes son las siguientes:
El Gobierno Británico consigue que los bancos de su país moderen sus bonos
Algo curioso es lo que quiere hacer el Gobierno estadounidense, colocando bonos a 100 años.
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