En mi publicación de hoy os voy a hablar de las Letras del Tesoro, a las que ya me referí brevemente en el post anterior de la Crisis de la Deuda Pública. Como ya dije son utilizadas por el Estado para su financiación y así reducir la Deuda Pública. Una definición breve puede ser la siguiente: son valores de renta fija representados mediante anotaciones en cuenta. Se originaron en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones en junio de 1987.
Emisión de Letras del Tesoro
Las Letras se emiten mediante subasta, siendo publicados los resultados de dicha subasta en el Boletín Oficial del Estado, indicando la cuantía y la rentabilidad.
A) Emitidas al descuento: el precio inicial por el que se compra es menor a lo que recibe el comprador al final de la operación que será de 1000€. La diferencia entre los dos será el interés obtenido. Es decir, si el interés es de un 5%, yo sólo tendré que abonar 950 euros para una Letra que cuesta 1.000 euros. Por lo tanto el inversor recibirá un importe mayor que el desembolso inicial.
B) A plazo no superior a dieciocho meses, el Tesoro emite Letras del Tesoro con tres plazos distintos:
- Letras del Tesoro a tres meses. Resultados de la última subasta de Letras a 3 meses: https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiZ319x3ge7LNht-a8SahPnF6RovmHLaRfdg2DDFI_0Zl1j-wfVNU1xrf59L0idnAnzMfhPIe5xgYej7K1FVjGsk1VtEvxKx6bIVtsg5a-NGHhxtfI9vLUvJN0vBpPO5UGTkcMbJR8zEcc/s1600/letra.jpg
- Letras del Tesoro a seis meses.
- Letras del Tesoro a un año.
- Letras del Tesoro a dieciocho meses.
C) Emitidas para regular la intervención en los mercados monetarios, sin perjudicar a los fondos obtenidos por su emisión se apliquen a cualquiera de los destinos previstos en la Ley General Presupuestaria.
La inversión en este activo se puede realizar:
a) Adquiriendo el activo en el momento de su emisión y manteniéndolo hasta su vencimiento. Se elegirá aquella emisión que más nos intereses por la vida del activo, tiempo hasta su amortización que puede ser 6, 12 o 18 meses.
b) Comprando el activo en el mercado secundario a una entidad gestora que se compromete a recomprárnoslo en un momento y precio predeterminados en el momento de la compra. Así podemos ajustar el plazo de nuestra inversión a nuestras necesidades. Este tipo de operación lo usan mucho las empresas para rentabilizar sus puntas de tesorería, invirtiendo por períodos muy cortos de semanas.
c) Podemos ir al mercado secundario y comprar los activos manteniéndolos hasta su vencimiento. Habrá que fijarse en el precio de adquisición ya que podremos adquirir el activo a la par, por debajo de la par o por encima de la par.
Modo de invertir:
Para invertir en este tipo de activos hay dos opciones, acudir a una entidad financiera tradicional o bien hacerlo directamente a través de una cuenta directa en el Banco de España.
Si es con el Banco de España, sólo podremos adquirir activos a su emisión y por tanto deberemos acudir a la subasta, ya sea de forma competitiva o no. En este caso tendremos que tener presentes los límites de las subastas para este tipo de activos:
-Subasta competitiva: sin límite para la puja.
-Subasta no competitiva: la petición no podrá superar los 200 títulos (200.000 €).
Rentabilidad:
Este tipo de activos tienen una rentabilidad al descuento: nosotros adquirimos el activo de un Nominal (N) de 1.000 €, pagando ese Nominal menos los intereses que tenga durante su vida descontados al momento de la compra. En definitiva adquirimos el derecho a cobrar 1000 € al cabo de un año pagando hoy 965 €.
Si adquirimos el activo en el mercado secundario el precio a pagar será la suma del precio de emisión de dicho activo (explicado anteriormente) más los intereses devengados desde la fecha de la emisión hasta el momento de la compra.
Costes y Gastos
La inversión en este tipo de activos está sujeta a una serie de costes y gastos que varían sustancialmente en función de a través de quién realicemos la inversión.
a) Inversiones realizadas a través de entidades financieras:
La inversión en este tipo de activos está sujeta a una serie de costes y gastos que varían sustancialmente en función de a través de quién realicemos la inversión.
a) Inversiones realizadas a través de entidades financieras:
- Comisión a la compra.
- Comisión a la venta o amortización.
b) Inversiones realizadas a través del Banco de España
Una única comisión a la amortización en concepto de transferencia, ya que no podemos tener cuentas de dinero en el Bando de España y por tanto a la amortización del activo nos hará una transferencia para abonarnos el nominal en una cuenta que habremos designado previamente.
Fiscalidad
Anuncio de cuando no había crisis económica (2007):
En España nos encontramos desde hace quince días con la siguiente situación:
En España el año pasado:
“La mayor demanda de letras de la historia sitúa su coste en mínimos desde noviembre”
“El Tesoro sube la rentabilidad de las Letras a 3 meses”
Opinión:
Yo invertiría en Letras del Tesoro, pues creo que son un método para conseguir beneficios. La ventaja principal de las letras del tesoro es su garantía de cobro por parte del Estado, quien asume la responsabilidad del pago. Y en segundo lugar, como las Letras son valores a corto plazo susceptibles de ser negociadas en el mercado secundario, en caso de que el inversor quiera disponer del dinero invertido de forma anticipada, puede acudir a su venta en dicho mercado sin asumir grandes riesgos.
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